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科创光伏第一股连跌5年，市值蒸发超1600亿元

所属分类：行业动态

2026-07-21 22:49:02

亮丽的2026年中报减亏预告，未能止住科创板光伏第一股——天合光能（688599）股价向下的颓势。

截至7月17日，天合光能收报于12.33元，上涨1.23%，最新市值为288.84亿元，已跌破300亿元关口。早在7月14日，天合光能一度跌至11.78亿元，创下上市6年以来的新低。

天合光能是老牌光伏龙头，全球光伏组件出货“F4”成员之一，其成立于1997年，属于光伏组件领域的“老大哥”。公司于2006年在纽交所上市，股票代码TSL，在美上市11年后，天合于2017年完成私有化从美股退市，2020年6月10日在科创板挂牌交易，股票代码688599。因是首家登陆科创板的光伏龙头，天合光能被称作“科创板光伏第一股”。

与之相比，晶科能源（688223）和阿特斯（688472）回A的时点要晚于天合光能。晶科能源于2022年1月26日登陆科创板，阿特斯于2023年6月9日登陆科创板，晶澳科技于2019年11月通过借壳天业通联登陆中小板。

登陆科创板后，天合光能股价曾创出87.22元的新高，以其21.73亿元的总股本计算，鼎盛时期其市值一度达到1919.14亿元，距2000亿元关口仅一步之遥。

这轮下行周期，天合光能亦难承光伏价格持续下行压力，连续2年出现大幅亏损。2024年，天合归母净亏损34.43亿，扣非后净亏损52.31亿元；2025年，天合归母净亏损70.31亿元，扣非净亏损73.97亿元。合计算起来，天合2024-2025年归母净亏损已达104.74亿元，扣非后净亏损合计为126.28亿元。

2026年中报预告显示，天合光能预计归母净亏损1.8亿-3.6亿元，较上年同期的净亏损29.17亿元大幅减亏，但扣非后净亏损高达27.8亿-29.6亿元。

进一步计算，天合光能两年半时间归母净亏损将达106.54亿-108.34亿元，扣非后净亏损将达154.08亿-155.88亿元。

受巨亏拖累，天合光能二级市场上表现疲软，自2022年8月创下87.22元的新高后已连跌5年，市值已蒸发1630.3亿元。按最高价87.22到最低价11.78元算，股价最高跌去75.44元。

为了提振市场信心，天合光能曾于2024年6月26日发布总额10亿-12亿元的股票回购计划。截至2026年3月23日，公司已实际回购股份 54,191,086 股，占公司总股本的2.31%，回购均价为18.48元/股，支付总金额约10亿元。

为了提振股价，一向信披相以严谨的天合甚至还蹭了太空光伏概念。2026年2月，天合光能因在互动平台称“曾与SpaceX合作”而被上交所出具监管警示函。经核实，公司实际仅在 2010 年至2018年间向Tesla Motors 及其前身SolarCity供应过组件，‌并未与SpaceX开展任何合作‌，且相关业务早已终止。