（来源：光伏见闻）
2026年上半年光伏全产业链深陷产能过剩困境，多家A股光伏龙头预告大额亏损，硅料到组件制造环节集体承压，合计预亏突破百亿元，但行业结构性分化显著，布局BC高效产品、出海放量及配套辅材赛道的企业率先显现修复迹象，长期复苏曙光初步显现。
同花顺iFinD数据显示，截至7月16日已有25家光伏上市企业披露上半年业绩预告，通威作为硅料、电池双龙头，预亏48至54亿元，低端产能持续出清仍没能扭转供需错配，上下游低价持续挤压盈利；晶澳预亏24至29亿元，海外业务受退税调整、贸易壁垒、物流受阻多重冲击，赔付与税费大幅拖累利润；隆基预亏34亿至38亿元，国内新增装机下滑、开工率不足、汇兑及投资损失叠加，进一步放大亏损。中游电池、光伏玻璃同样难逃周期下行压力，帝尔新能源预亏1.8至2.7亿元，福莱特迎来上市后首次亏损，玻璃产能过剩引发价格持续走弱。
惨烈的行业整体行情之下，多家厂商依靠成本管控、BC产品升级、海外渠道放量持续收窄亏损。TCL中环最为突出，上半年亏损同比大幅回落至30至33亿元，二季度环比持续修复，硅片非硅成本同比下降13%以上，BC、半片高效组件出货占比超15%，海外出货量翻三倍，海外收入对冲国内需求疲软；BC龙头爱旭亏损逐月收窄，汇率、退税带来的短期负面影响逐步消化；天合回暖幅度领跑一线组件厂，去年同期亏损近30亿元，今年上半年仅预亏1.8至3.6亿元，二季度有望实现单季盈亏平衡，高端组件订单占比提升叠加储能、分布式光伏盈利，成为业绩托底核心。
和制造端大面积亏损形成反差，光伏辅材则是上涨行情，胶膜龙头福斯特上半年预计净利润8.69亿元，同比大涨75.35%，树脂原料涨价抬高胶膜售价，PCB光刻胶新业务放量打造第二增长曲线，有效对冲光伏周期波动。隆基BC组件海外占比显著提升，协鑫改造存量产线承接高溢价海外订单，大族激光测算全年新增、改造BC电池产能可达40GW至50GW，设备需求持续坚挺。机构普遍判断，高功率BC组件稳定享有溢价，提前完成产线升级的企业有望更早实现季度盈利，同时加速低效产能出清，修复产业链供需关系。
针对漫长行业下行周期，各家企业已落地中长期应对策略。帝尔新能源认为，光伏组件强制安全、能效标准落地将加速低端产能出清，供需平衡后价格与毛利有望企稳；通威、晶澳采用降本增效叠加全球化拓市双线思路，分散地缘与贸易风险；TCL中环、福莱特持续加码BC产线改造，依托差异化产品构建长期竞争优势。
